“中国经济将在三季度出现反弹，不过反弹不会十分强劲。预计三季度GDP增速在8.6%左右，四季度接近9%，全年增速8.6%左右，呈现‘前低后扬’的态势。”中国人民大学日前发布的《中国宏观经济分析与预测总报告(2012年中期)》称，2012年上半年中国经济回落具有超预期性。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春是上述报告的负责人，在他看来，今年上半年中国经济超预期回落的首要原因是世界经济复苏步伐放缓，特别是欧洲主权债务危机的持续发酵。他认为，这种外部经济形势，对中国外需和资金面的冲击超出预期，“输入性衰退是中国经济持续回落的核心因素之一”。

　　刨除外部因素，中国经济在上半年减速也有诸多国内因素。上述报告分析指出：中国宏观经济政策在“大放大收”中回调过猛、“去杠杆”和“去库存”的深度比预期大、上轮刺激政策带来的后遗症等，都进一步加剧了深层次的结构问题和资源配置问题。

　　对于当前中国经济进退维谷的现实境况，上述《报告》作出了这样的描述——中国经济已步入“次高速增长时期”——这就意味着，随后的中国经济政策目标不能简单盯住增速下滑的幅度。

　　“政策再调整是有必要的，但是政策再调整不能太猛，在内需弥补外需的时候有必要，但力度不要太大。”刘元春分析。

　　上述《报告》也认为，房地产行业的抗压能力比预期要强——地方政府和中央政府的各类微调政策的出台将有效地延缓房地产调整的下行速度，但“限购”与“限贷”政策的持续使房地产在2012年底到2013年初出现明显调整的概率依然很大。